Her gün birisinin size 5 milyar dolar sunması değil ve “Teşekkürler, ama teşekkürler” diyorsunuz. Ama tam olarak bu, USDC StableCoin’i kontrol eden sessiz dev, Ripple’ın masanın üzerinden milyonlarca dolarlık bir anlaşma yaptığını bildirdiğinde tam olarak bu.
Cesur edinim hareketi pürüzsüz hale gelseydi, ikisi arasındaki füzyon “daire dalgalanma etkisi” olurdu- burada bir dizi eylemin dairesel hareketle dışa yayılan bir dizi sonuç yarattı. Küresel sınır ötesi ödeme çözümleri olan Ripple, US Web3 gıda zincirinin zirvesine doğru yol alarak, StableCoin operasyonlarının tartışmasız kralı Circle’ı dahil edecekti.
Ancak ortaya çıktığı gibi, Circle Ripple’ı çiğneyebileceklerinden daha fazla ısırdıklarını hissettirdi.
Bazıları buna kibir diyebilir. Ama bir Wall Street pundit uzun oyunu oynamaya derdi.
Mantık sade ve basit: Pazara% 30’unu güçlendiren 60 milyar dolarlık bir ürün oluşturduysanız, dolara beş sent satmıyorsunuz.
Circle’ın Ripple’ın teklifini reddetme kararı, uzun vadeli vizyonun yanı sıra iş modellerine ve pazar pozisyonlarına cesur bir mesaj ve güçlü bir güven gösterisi gönderir.
Bu makalede, Circle’ın Ripple tarafından yapılan 5 milyar dolarlık teklifi reddetmesinin beş nedenini tartışacağız.
1. Ripple 5 milyar dolarlık teklif düşük top oldu
Birkaç şeyi düz alalım. Ripple’ın teklifi chump değişikliği değildi. 4-5 milyar dolarlık paket, birleşme ve satın alma standartlarını geçiyor. Ama Circle’ın gözünde, bu bir düşük toptu.
Unutmayın, Circle daha önce 9 milyar dolarlık bir değerleme ile bir SPAC birleşmesi izledi. Bu anlaşma düşmesine rağmen, USDC’nin piyasa değeri ve Circle’ın geliri o zamandan beri artmaya devam etti.
Şu an itibariyle USDC dolaşımı 61,5 milyar dolar, geçen yıl Circle yıllık gelirde 1.68 milyar dolar bildirdi. Dalgalar, gelirlerinin yaklaşık üç katı değerleri sunar. Circle, birçok ülkede StableCoin pazarına liderlik eden yüksek büyüme gösteren bir fintech şirketi olduğundan, değerlemeyi hesaplamak için düşük bir çoklu faktördür.
2. halka arz veya büst
İşte ilginç hale geliyor. Circle, Ripple çalmaya gelmeden önce harekete geçmişti. Fintech firması Nisan ayı başlarında New York Borsası’nda halka arz için başvurdu.
Bu, Ripple’ın pazarlık avı gibi görünmesini sağlar ve Circle buna sahip olmakla ilgilenmez.
Halka açık olmak, Circle için kârda para kazanmakla ilgili değildir. Düzenleyici netliğe sahip olmak, şeffaflığa artan ve güvenilir bir güç merkezi olmakla ilgiliydi. Halka açık bir şirket olarak Circle, titiz raporlama standartlarına tabi tutulacak ve kurumsal ortakları, düzenleyicileri ve elbette değerli kullanıcılarıyla güvenilirliğini artıracaktır.
3. istemedikleri dalgalanma etkisi
Circle’ın uyumu konusundaki itibarı, iş modelinin temel taşıdır. Öte yandan Ripple, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile karışıklığını temizlemekle meşgul. Kuşkusuz Ripple adımlar attı, ancak Circle yıllarca düzenleyici bir ilk görüntü geliştirmek için harcadı. Bu, Oval Ofis’te kimin oturduğuna bağlı değil.
Circle’ın önceliklerini düzleştirdi: şeffaf rezervler, açık kitaplar ve politika yapıcılarla proaktif konuşma.
Gerçekten de dalgalanmanın haksız bir değerlendirmesi olurdu, ancak bir firmaya satmak hala bir kripto dönemi olarak görülüyor. Bu USDC’nin en büyük kurumsal kullanıcılarını sarstı olabilir. Hedge fonu, aile ofisi ve hatta stablecoins’e ısınan bankalar. RLUSD başlatıldığında, pek çok kişi onunla çalışmayı kamuoyuna kabul etmedi, bu haksız değerlendirmeye güç verir.
Algı güçtür ve Circle bunu tehlikeye atmamak için doğrudur.
4. Stratejik bağımsızlık önemlidir
Circle’ın başarısında bir diğer önemli faktör de stratejik bağımsızlığıdır. USDC birden fazla blok zincirinde faaliyet göstermektedir ve çok çeşitli finansal kurumlar, ödeme ağ geçitleri ve kripto platformları ile bütünleşir.
Ripple’ın teklifini kabul etmek, USDC’yi kendi rekabetçi çıkarları ile tek bir varlığın kontrolü altına alacaktı. Circle’ın yönetimi büyük olasılıkla bunun ortaklığını tehlikeye atabileceğinden ve USDC’nin yaygın olarak benimsenmesinde hakimiyetten ödün verebileceğinden korkuyordu.
5. hissedarların dikkate alınması
Aynı zamanda USDC konsorsiyumunun kurucu ortağı olan büyük risk sermayesi firmaları ve Coinbase de dahil olmak üzere Circle’ın hissedarları muhtemelen teklifi dikkatle tarttı. Birçoğu, bağımsız kaldığını ve halka arzın peşinde koşmanın, 4-5 milyar dolarlık değerlemede dalgalanmak için şimdi satmaktan daha yüksek uzun vadeli bir getiri sunduğunu hesaplayacaktı.
Buna ek olarak, bir edinim teklifini kabul etmek, Ripple’ın yönetiminin kontrolü ve farklı bir stratejik vizyona sahip bir şirkete entegre etmek anlamına gelirdi.
Sonuç: Hesaplanan bir “hayır”
Yani, Ripple’ın teklifini riskli mi reddediyor muydu? Elbette. Piyasalar kararsız. Halka arz değerlemeleri göz ardı edebilir.
Ancak Circle’ın liderliği göz kırpmadı. USDC’nin değerinin ve stratejik bağımsızlıklarının zamanla büyüyeceğine bahse girerler. Hızlı bir ödemeyi kabul etmek yerine, dijital finans ekosisteminin temel taşları olma vizyonlarını düzenleyici netlikle kabul etmeyi seçtiler.
Stablecoin pazarı ana akım evlat edinme ve düzenlilik kazanmaya devam ettikçe, netlik gelişir, Circle’ın bağımsızlık bahsi iyi bir şekilde işe yarayabilir. IPO onu ezerse, dahiler gibi görünecekler. Değilse? Fiyat etiketi 1 ve sıfır ya da iki ile başladığında her zaman birleşme ve satın alma işlemlerini tekrar ziyaret edebilirler.
Ayrıca okuyun: Ripple Circle satın almayı teklif ediyor, 5 milyar dolar reddedildi!
